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雅创电子2021年年度董事会经营评述

发布时间:2022-05-19 12:43:24 来源:ub8 作者:ub8优游官网

  公司是国内汽车电子领域知名的电子元器件授权分销商及IC设计厂商,主要分销的产品为光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等。在分销业务中,主要通过为客户提供有竞争力的供应链服务和技术服务以实现产品的销售,进而盈利。公司IC业务的产品属于模拟电路中的电源管理芯片,包括马达驱动IC、LED驱动IC、LDO、DC-DC,主要应用在汽车电子领域,通过设计研发并销售IC实现盈利。

  电子元器件产业是电子信息产业的基础支撑产业。二十世纪九十年代,消费电子、汽车电子、通讯设备、互联网应用产品、机顶盒等产业发展迅猛,同时伴随着国际制造业向中国转移,中国大陆电子元器件行业得到了快速发展。半导体产业作为电子元器件产业中最重要的组成部分之一,是国民经济和社会发展的战略性、基础性和先导性产业。

  近年来,受中美贸易战和国外疫情反复影响,国内疫情率先得到有效控制,下游半导体需求增长旺盛,半导体市场供不应求成为常态化趋势。同时,为解决国际贸易摩擦带来“卡脖子”难题和疫情带来的影响,出于集成电路产业链自主可控的需求,倒逼中国开启半导体国产化之路,我国将加速国产化替代进程,电子行业订单大量回流至国内,对于国内厂商迎来了良好的发展机会。现阶段,智能手机、汽车电子以及其他应用领域仍处于较快发展阶段,在广泛的下游需求带动下,电子元器件行业仍将保持持续发展的态势,我国内半导体行业的发展空间将会进一步打开,未来前景广阔。

  近年来,中国汽车行业发展保持较为良好的态势,其中新能源汽车市场则保持较快增长,市场发展较为迅速。根据中国汽车工业协会统计数据,我国汽车产量从2008年的934.5万辆增长至2021年的2652.8万辆,我国汽车销量从2008年的938.1万辆增长至2021年的2627.5万辆,汽车行业保持了长期高速增长。2014年至2020年,我国汽车产销量中新能源车占比快速提升,2021年我国新能源车产销量占比分别为13.86%和13.40%。我国汽车市场的规模为汽车电子行业发展创造了良好的发展空间。

  随着近几年来消费者对汽车安全性、舒适性和娱乐性的需求不断增加,汽车智能化趋势不断加速。其中以汽车主动安全为代表的高级辅助驾驶不断运用在高档车中,并不断在向中低端渗透。汽车在智能化的过程中广泛使用传感器、摄像头、雷达、微处理器、电路板等汽车电子部件,汽车从功能性向智能化的发展过程,也是汽车电子广泛运用和升级的过程。在汽车电动化、 智能化和网联化的趋势推动下,单车汽车电子元件价值量得到提升,带动车规级半导体行业增速将高于整车销量增速,汽车电子市场规模迅速攀升。汽车电子领域有所拓宽,从一开始的发动机燃油电子控制和电子点火技术发展到高级驾驶辅助系统。随着新能源汽车渗透率逐步提高,预计汽车电子占整车成本比重也将不断提升。根据中国产业信息网数据显示,2020年汽车电子占整车成本比例为34.32%,至2030 年有望达到49.55%;而根据赛迪智库口径,乘用车汽车电子成本在整车成本中占比从上世纪80年代的3%已增至2015年的40%左右,预计 2025 年有望达到 60%。根据Omdia统计,2019年全球车规级半导体市场规模约412亿美元,预计2025年将达到804亿美元;2019年中国车规级半导体市场规模约112亿美元,占全球市场比重约27.2%,预计2025年将达到216亿美元。

  集成电路可以分为数字电路和模拟电路两大类,模拟集成电路根据功能可以分为以下三大类:电源管理 IC、信号链 IC和数模转换器,其中电源管理 IC 芯片是电子设备中的关键器件,其性能优劣对电子产品的性能和可靠性有着直接影响,广泛应用于各类电子产品和设备中,是模拟芯片最大的细分市场之一。常见的电源管理 IC 包括可划分为AC/DC(交流转直流)、DC/DC(直流转直流)、驱动IC、保护芯片、LDO(低压线性稳压器)、负载开关、PMIC等。

  近年来,在下游电子产品整机产量高速增长的带动下,电源管理芯片市场保持了快速增长。根据Transparency Market Research,2026年全球电源管理芯片市场规模有望达565亿美元,我国电源管理芯片市场规模预计将从118亿美元增长至235亿美元,未来市场空间广阔。

  目前,全球模拟市场竞争格局相对稳定,全球模拟龙头主要包括德州仪器、亚德诺、思佳讯、英飞凌、意法半导体、恩智浦等,中国企业一直处于加速追赶状态。根据中国半导体协会数据,2020年我国模拟芯片自给率仅为12%,国产替代前景广阔。相较数字芯片,模拟芯片业务更稳定、产品品类多且分散、产品生命周期更长,且高端模拟芯片设计更依赖高端人员的经验积累,先发企业更具优势。

  在全球车规级半导体供给紧缺的背景下,加速推进车规级半导体的国产化,对提高我国汽车工业核心元器件的供应安全和响应车规级半导体快速增长的内生需求,具有重要的战略意义和经济效益。

  公司的销售收入和业绩规模与我国汽车产业周期性波动有一定的相关性,且公司向下游客户销售产品受到季节性影响。受下游整车厂的排产计划、营销策略、国民购车习惯等多种因素影响,我国汽车销量也具有一定的季节性特征,每年的第一和第四季度汽车销售较旺。公司作为汽车产业链的上游供应商,销售旺季会有一定的前置,相应地会存在季度分布不均、前低后高的特点,一般来说,公司下半年实现的营业收入要整体高于上半年。

  公司从事电子元器件分销业务达24年,与国内或者国际分销商有所区别,公司是国内专注于汽车电子领域的分销商,近70%的销售收入来源于汽车电子。与传统的分销商不同的是,公司通过提供技术服务来获取客户订单,为客户提供高附加值的产品服务,来带动产品的销售。同时,公司通过给客户提供系统解决方案的软硬件技术服务的能力,来实现与客户的深度绑定合作。经过多年的积累,公司在汽车照明市场和座舱电子市场具有较高的市场知名度,比如公司代理的首尔半导体汽车LED颗粒,销售额在国内LED颗粒市场占有一定的市场份额。公司积累了大量丰富的客户资源,与国内外知名汽车厂商进行直接或间接的合作,且建立了长期稳定的合作关系。总体来说,公司在电子元器件分销行业内具备一定的销售规模,同时聚焦于汽车电子市场,通过采取加大技术服务和自主研发设计投入的差异化竞争策略,具备较强的市场竞争力。伴随着汽车及半导体行业的高速增长,公司逐渐成为汽车电子细分领域成长力较强的授权分销商。

  公司为国内车规级电源管理IC领先的设计产商,拥有具备国际化背景的专业研发团队,开发出一系列高品质、高性能的芯片产品。公司IC产品具有集中度较高,产品细分种类较少,业务聚焦程度高的特点,相关产品成功已导入吉利、长城、长安、比亚迪002594)(002594)、现代、一汽、起亚、克莱斯勒、大众、小鹏等国内外知名汽车厂商,通过Tire1或Tire2实现批量出货。2021年度,公司自研IC销售额为7,214.85万元,较上年同期增长69.26%,在汽车电子领域内获得了一定的认可,在与客户合作的过程中,奠定了良好的市场口碑,在国内汽车电源管理IC市场占据一席之地。

  根据Frost&Sullivan统计,全球汽车用芯片市场整体上由欧美等国际巨头企业占据垄断地位。国内电源管理 IC 市场与全球情况类似,市场主要参与者仍以欧美厂商为主,占据80%以上的市场份额。与欧美厂商相比,公司产品具有更强的应用性,可直接满足客户的使用需求,其部分指标和功能系国内外首创,具备与国际厂商直接竞争的能力;国内的市场参与者多数尚处于研发进程中,或产品还未量产,尚未形成规模。与其他国内厂商相比,公司已经具备核心技术和有经验的稳定团队,产品已经完成开发、通过 AEC-Q100认证并且得到量产使用,同时拥有大量的潜在客户资源,具有一定的先发优势,整体处于领先地位。

  电子元器件产业是关系经济发展及国防安全的高科技支柱产业,一直受到国家的高度重视和大力支持。相关政策文件从电子元器件分销和汽车市场的行业整体发展方向、阶段性目标、财税鼓励措施等方面提供指引和引导,进一步细化了产业发展路径、明确了具体操作细则,将对于 IC 行业的持续健康发展产生积极作用。 二、报告期内公司从事的主要业务

  公司为国内知名的电子元器件授权分销商及自研IC设计商,主要从事汽车领域内的电子元器件的分销及电源管理IC的设计业务。

  电子元器件分销业务:主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下、LG 等国际著名电子元器件设计制造商的产品。分销产品包括光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等,主要应用在汽车照明领域及汽车座舱领域。公司通过为客户提供有竞争力的供应链服务和技术服务以实现产品销售,主要客户包括延锋伟世通、亿咖通、金来奥、法雷奥、现代摩比斯等国内外汽车电子零部件制造商。

  自研IC业务:公司的产品属于模拟芯片行业中电源管理芯片范畴,应用在汽车电子领域,主要分为四大品类:马达驱动IC、LED驱动IC、LDO、DC-DC,公司已量产的相关产品均已通过AEC-Q100车规级认证,获得了广泛车企的认可,成功导入汽车品牌的供应链体系中,并向现代、起亚、克莱斯勒、大众、上汽、一汽、吉利、长城、比亚迪、小鹏等国内外知名厂商实现批量出货。

  公司的电子元器件分销业务收入分为分销产品产生的销售收入和为客户提供委托技术服务产生的技术服务收入,基本情况如下:

  公司在开展电子元器件分销业务时,主要通过为客户提供有竞争力的供应链服务和技术服务来促进分销产品的销售。在该种分销业务中提供的技术支持服务不单独收取技术服务费,主要通过分销产品的销售来实现盈利。

  公司除在分销业务中提供技术支持服务外,还会接受客户委托,为客户提供从前期验证到量产阶段的系统级软硬件解决方案设计和开发。就此类技术服务,公司向客户直接收取技术服务费。在客户采用相关方案后,同时会采用方案中所应用的产品,提高公司代理产品和自研产品的销售额,增强公司与客户的粘性。

  公司分销业务的特点是向客户提供有竞争力的供应链服务和技术服务,为公司开展分销业务的核心业务要素。通过为客户提供有竞争力的供应链服务和技术服务来促进分销产品的销售。其中供应链服务是公司开展电子元器件分销业务的基础,如通过市场预测进行适量备货,以更好地响应客户产品需求;通过协调上下游产品交期、处理产品物流问题、解决上下游在货币币种、信用期等方面的支付问题,以实现电子元器件产品自上游原厂到下游客户之间的顺利流通。

  此外,由于公司分销的电子元器件产品品类众多、性能参数复杂、专业性较强,在开展分销业务时,通常需要向客户提供相应的技术支持服务。如根据分销产品的应用复杂性,以及客户对技术支持服务的需求情况,为客户提供关于电子元器件的选型配型服务、为客户提供基于电子元器件具体应用的产品应用方案,协助客户处理产品试产、量产及售后过程中出现的产品技术问题等。通过为客户提供上述技术支持服务,可以缩短客户产品开发的周期、提高客户产品研发效率。此项服务不单独收取技术服务费,通过电子元器件分销实现盈利来体现服务的附加值。公司通过为客户提供技术支持服务,可以较早地介入客户产品开发过程、获取客户订单、实现与客户的深度绑定,增加客户粘性。

  作为聚焦国内汽车电子等领域的电子元器件授权分销商,公司分销业务的基本业务流程围绕电子元器件的分销展开,包括产品采购和产品销售两个主要流程。

  订单采购指的是公司先接到销售订单,然后按照销售订单上客户要求的交期及供应商的交货周期下单采购。公司大部分情况下是根据销售订单采购,避免积压库存的情况。下游客户向公司提出订单需求,公司了解产品单价并确定采购数量。在批量采购前,公司通过样品检查、文件核实等方式,对产品进行评估,同时与上游供应商进行基本情况确认,最终形成未审订单。订单需要审核的内容主要包括公司名称、订货型号、数量、单价(税率、币种)、货期、付款方式、运输方式、运费等。情况正常的订单由 PM 审核,情况异常的订单由公司风控部、总经办审批。

  备货采购指的是公司为了快速交货以提高市场竞争力,根据对市场未来的预测,提前下单采购完成备货;或者没有客户正式订单的情况下,客户要求提前备料以满足备排产的需求,公司提前下单采购完成备货。备货采购主要针对下游需求较多、用途广泛的通用物料。

  公司通过为客户提供具有竞争力的供应链服务和技术服务以获取客户订单。其中供应链服务主要包括订单管理、存货管理、物流管理和支付管理等服务,是公司开展电子元器件分销业务、获取客户订单的基础;技术服务系公司为客户提供的关于电子元器件的选型配型服务,以及基于电子元器件具体应用的产品应用方案,并协助客户处理产品试产、量产及售后过程中出现的产品技术问题等,公司通过为客户提供技术服务,可以较早地介入客户产品开发过程、获取客户订单、增加客户粘性。

  供应链服务是公司开展电子元器件分销业务的基础性服务,主要包括订单管理、存货管理、物流管理、支付管理等内容。公司为不同下游客户提供的供应链服务之相关流程、服务内容基本相似,不存在重大差异。

  公司分销的电子元器件产品品类众多、性能参数复杂、专业性较强,在开展分销业务时,不仅需要分销商向客户提供基础性的供应链服务,而且需要提供相应的技术服务。具体而言,公司在分销产品时,需要为客户提供电子元器件的选型配型服务、为客户提供产品应用方案、协助客户处理产品试产、量产及售后过程中出现的产品技术问题等技术支持服务。其中,产品的选型配型是公司为客户提供的基础性技术支持服务,公司所有产品在销售过程中均需为客户提供选型配型服务;此外,对于性能参数复杂、专业性较强的电子元器件产品,如 LED 颗粒、液晶显示屏、IC 芯片等,公司除了需向客户提供选型配型等基础性技术支持服务外,通常还需要向客户提供更深层次的技术支持服务,如基于产品具体应用的方案设计,协助客户处理产品试产、量产及售后过程中出现的产品技术问题等。

  公司除在分销业务中提供技术支持服务外,还会接受客户委托,为客户提供从前期验证到量产阶段的系统级软硬件解决方案。公司的委托技术服务可以分为系统级硬件方案设计和系统级软件开发两种服务,其中系统级硬件方案设计系指公司接受客户委托,在车载信息娱乐系统等领域内为客户提供从前期验证到量产阶段的系统级硬件解决方案设计;系统级软件开发系指公司为客户车载信息娱乐等系统的软件开发提供技术服务。

  公司的电源管理 IC 设计业务采取 Fabless 模式,即公司仅负责 IC 产品设计和销售,产品研发完成后生产全部由代工厂完成。公司的韩国谭慕、南京谭慕负责电源管理 IC 设计工作,通过高塔半导体(Tower Semiconductor)、东部半导体(Dongbu HiTek)等外协厂商生产电源管理 IC,销售环节则通过韩国谭慕、南京谭慕、雅创电子及国内外分销商完成。基本业务流程如下图所示:

  公司的电源管理 IC 设计业务是通过自主研发设计,采用Fabless模式生产,并向下游客户销售IC产品以实现盈利。在Fabless 运营模式下,产品设计研发环节是公司运营活动的核心,研发环节设计完成后由代工厂生产,然后由公司组织产品的销售。即公司仅负责IC产品的研发、设计和销售,产品研发完成后生产全部由代工厂完成,相关模式如下:

  公司紧密跟踪与了解市场需求,通过可行性分析和立项,将市场现时或潜在应用需求转化为研发设计实践,通过电路设计、仿真和版图设计等一系列研发工作,将研发设计成果体现为设计版图;最终经由晶圆代工厂和封装测试厂的配合完成样品的生产、封装,再返回公司经过相关测试,达到量产标准。

  公司的IC设计完成后进入外协生产环节。首先从高塔半导体(Tower Semiconductor)/东部电子(Dongbu HiTek)处采购已经按照公司要求加工完成的晶圆,经由超丰电子(GREATEK)/日月光/天水华天和 ITEK /OKINS分别完成封装和测试等环节,此后由公司验收入库。

  公司的电源管理 IC 产品采用分销和直销相结合的销售模式。2021 年,公司电源管理IC产品分销占比为42.13%,直销占比为57.87%。经过多年在汽车电子领域的耕耘,公司拥有丰富的汽车电子客户资源,未来将加快向客户导入自主研发的电源管理 IC。同时,也将加大分销商的开拓力度,借助分销商的力量进一步打开汽车电源管理IC市场。

  报告期内,公司实现营业收入141,784.74万元,较上年同期增长29.16%;营业利润12,004.74万元,较上年同期增长57.08%;利润总额12,033.08万元,较上年同期增长55.36%;实现归属于上市公司股东的净利润9,240.66万元,较上年同期增长55.16%。公司盈利水平有较大幅度提升,具体说明如下:

  报告期内,随着汽车电动化、智能化、网联化程度的不断提高,电子元器件的单车价值持续提升,带动车规级元器件的增速高于整车销量的增速,从而保持稳定快速的增长。从全球市场竞争格局来看,欧美厂商在车规级半导体领域中占据领先地位,车规级半导体国产化率较低。疫情导致海外厂商大面积停工,部分芯片受供给紧张的影响存在断供风险,国内车企对国产供应链的需求意愿进一步加强,下游客户需求旺盛,国内车规级半导体企业迎来发展良机。在此背景下,公司销售额有较大幅度提升,其中,电子元器件分销业务实现营业收入为133,546.33万元,较上年同期增长27.33%,电源管理IC实现营业收入为7,214.85万元,较上年同期增长69.26%;

  报告期内,公司的产品结构有所优化,2021年度,公司毛利率相对较高的产品收入增速较快,为公司的整体利润做出较大贡献。 三、核心竞争力分析

  公司的竞争优势体现在细分市场优势、资源整合能力和专业技术及服务能力等方面。

  公司是专注于汽车电子领域的授权分销商及IC设计厂商,在汽车电子细分市场具有竞争优势。就分销业务而言,专注细分市场的优势体现在两个方面:一方面,专注细分市场可以使公司业务团队更专业化,提升技术支持力度,加快技术问题的解决速度,提高企业整体运营效率,增加产品定价能力。下游客户亦更愿意和在细分行业有技术积累和行业经验的分销商进行合作;另一方面,专注细分领域市场可使公司迅速掌控领域内的技术更新及需求变化,可为上游电子元器件设计制造厂商提供下一代产品定义、产品设计及市场预测方面的准确信息,有利于加强公司和电子元器件设计制造商的合作关系;同样,公司的自研IC业务也通过借助分销业务获取市场的信息,根据客户需求设计产品,有利于提高产品研发效率,降低试错成本,增强新开发产品的竞争优势。

  公司的分销业务与IC业务具有较强的协同效应,基于分销业务拥有丰富、稳定的客户群体,在开展分销业务的同时推广自研IC产品,有利于加快产品认证速度,提前进入汽车厂商白名单,从而实现产品量产,大大缩短了开发客户的时间,依托现有的业务带动新业务的迅速发展,抢占市场先机,具有较强的先发优势。

  公司分销的电子元器件产品品类众多、性能参数复杂、专业性较强,在开展分销业务时,不仅需要分销商向客户提供基础性的供应链服务,而且需要提供相应的技术服务。技术支持已成为授权分销商的主要业务内容之一。通过为客户提供有竞争力的供应链服务和技术服务以驱动分销业务的开展,是连接产业链上下游的重要纽带。在对电子元器件产品的分销推广过程中,公司积累了大量的关于电子元器件的技术、性能参数等关键信息;并通过参与不同客户、不同项目的开发,公司掌握了大量的关于电子元器件在不同工作环境下的应用方案,并逐渐形成自身的核心技术。利用这些关键信息和核心技术,公司可以为客户提供电子元器件的选型配型服务、为客户提供产品应用方案等技术支持服务,从而缩短客户的研发周期,提高客户的研发效率。

  同时,随着电子元器件分销行业的不断发展和进步,针对下游客户提供技术支持服务是国内电子元器件分销行业发展的必然趋势,而技术整合水平的高低则较大程度上影响着客户稳定性和市场开拓能力,并进而决定能否获得更多上游供应商产品资源。公司在电子元器件产品方案设计上具备较强的技术优势和经验积累,自开展委托技术服务以来,年均可向客户收取1000万以上的技术服务费,主要服务的客户以现代摩比斯、奇华环宇为主。

  公司在发展过程中,始终坚持与知名供应商保持紧密合作,优质的供应商资源使得公司在产品竞争力、盈利能力等方面具有较大优势,目前,公司是主要供应商在国内的重要分销商之一,为上游供应商在汽车电子领域加大市场开拓力度、打开国内市场做出了一定的贡献。一方面,公司凭借上游厂商的技术、品牌、规模等优势,可以不断开拓下游中高端产品市场,有利于公司保持核心技术、产品品质的领先,形成公司品牌效应,增强市场影响力和客户忠诚度;另一方面,供应商不断开发的新产品、新技术被公司及时了解和吸收,有利于公司整体技术实力和技术水平保持与国际同步,从而能够及时掌握世界电子元器件产业发展的技术趋势,为国内下游客户持续进行高水准、领先性的技术实施工作,对于公司持续发展起到重要保障作用。

  公司的下游客户与主要业务领域相对应,主要客户包括延锋伟世通、亿咖通、金来奥、法雷奥、现代摩比斯等国内外汽车电子零部件制造商。经过长期合作,公司和这些行业内的知名厂商建立了稳定的合作关系。与下游客户群保持的长期稳定的合作关系对于公司的持续发展具有重要意义。稳定的客户群体一方面使公司在细分市场保持稳定的业务收入,通过对行业内优质客户的服务,有利于公司扩大市场影响力,赢得更多客户资源;另一方面也让公司通过市场份额优势向上游供应商争取更多的资源。

  由于公司具备较强的研发能力和丰富的行业经验,公司除在分销业务中提供技术支持服务外,还会接受客户委托,为客户提供从前期验证到量产阶段的系统级软硬件解决方案设计和开发,为其提供具备竞争力的方案设计方案。有效的进行软硬件及相关产品的业务资源整合,为后续电子元器件分销创造了有利条件,以软硬件方案的技术服务带动元器件的销售,实现与客户的深层次绑定,增强与客户的粘性。

  电源管理IC属于模拟电路,其设计具有较高的技术壁垒,模拟电路的设计核心在于电路设计,需要根据实际产品参数进行调整,因此,电源管理IC设计人员的经验积累程度对所设计产品的技术水平和整体性能起到了至关重要的作用,通常需要5年以上的摸索和实践积累。公司组建了高素质、专业化的核心技术团队,IC设计团队目前有27名IC设计工程师,韩国团队的负责人具有30年以上的行业相关经验,拥有在三星半导体、仙童半导体等公司任职的经历,整体经验丰富。其中,拥有10年以上工作经验的工程师有15名,剩余工程师也均拥有至少5年以上工作经验,团队整体行业经验丰富。

  公司作为汽车电子领域内深耕多年的分销商,始终贴近终端电子设备制造商与应用厂商,一方面能够快速了解终端市场动向,客户的需求及痛点,根据客户需求及市场调研结果,反向定义公司的自研芯片,将产品赋能,加快产品更新升级速度,实现精准对接客户需求;另一方面,具备直达国内主流汽车电子生产企业客户的市场能力,具备较强的销售及差异化服务能力,通过信息资源整合,进一步发展了与客户全面合作的关系,提高客户满意度,持续不断取得客户的订单,实现公司业务的可持续发展。

  公司的电源管理IC产品进行了多项创新设计,申请了多项境外专利,从而实现减少芯片面积、系统功能内置和集成的目的,部分指标和功能系国内外首创,研发能力较强。通过先进的技术已研发出多款自主可控、高性价比、高性能低功耗的IC产品,相关产品已通过AEC-Q100的车规级认证,且与部分车企实现了批量出货。公司需要根据技术发展趋势和终端客户需求不断升级更新现有产品并研发新技术和新产品,报告期内,公司研发费用为3,679.09万元,较上年同期增长达65.59%,通过持续的研发投入和技术创新,保持技术先进性和产品竞争力,逐步构建完善可与国际大厂直接竞争的产品线体系,从而巩固增强在国内汽车电源管理IC市场的地位。 四、主营业务分析

  2021年,在半导体市场需求旺盛的引领下,2021年全球半导体市场高速增长。根据WSTS统计,2021年全球半导体销售达到5559亿美元,同比增长26.2%。中国仍然是最大的半导体市场,2021年的销售额总额为1925亿美元,同比增长27.1%。2021年是中国“十四五”开局之年,在国内宏观经济运行良好的驱动下,国内集成电路产业继续保持快速、平稳增长态势,2021年中国集成电路产业首次突破万亿元。中国半导体行业协会统计,2021年中国集成电路产业销售额为10458.3亿元,同比增长18.2%。其中,设计业销售额为4519亿元,同比增长19.6%;封装测试业销售额2763亿元,同比增长10.1%。据中国汽车工业协会统计数据显示:2021年汽车产销分别完成2652.8万辆和2627.5万辆,同比分别增长7.73%和3.81%,近年来全国汽车产量呈现下降趋势,2021年产量回暖,自2017年后首次出现增长,汽车行业正在复苏回暖,已经开始逐步走出新冠疫情的负面影响。

  报告期内,国内半导体行业景气度持续向好,国产替代进程不断深化,汽车的电子化、智能化、网联化持续升级,下游应用需求旺盛。公司通过与客户的积极拓展,新老项目叠加放量,为业务增长奠定了坚实的基础。具体来看,在分销业务中,公司基于自身丰富客户资源的优势,在客户保持原有业务的基础上,推广新产品,加强与客户的深度合作。同时,不断开发新客户或新项目,以获取新的订单。公司不断提高技术服务水平,为客户提供系统级软硬件解决方案设计和开发的技术服务,以实现用产品方案带动元器件的销售,加强与客户的粘性,不断扩大分销业务的销售额。在自研IC业务中,受诸多因素影响,全球芯片供给紧张,加之受国内政策性影响,国内IC产业正在逐步推行进口替代,公司借此机会,不断加大国内市场的拓展力度,积极与国内整车厂进行IC产品认证,加快产品导入速度,利用供应商的资源优势,保障产能的稳定,以增加IC产品的销售额,不断扩大产品市场份额。公司2021年IC业务营业收入为7,214.85万元,同比增长69.26 %。

  报告期内,公司经营稳健强劲,发展势头向好,实现业绩规模与利润水平的双重增长。公司实现营业收入141,784.74万元,较上年同期增长29.16%;其中电子元器件分销业务收入133,546.33万元,较上年同期增长27.33%,所占收入比例为94.19%,分销产品的毛利率为16.82%,较上年同期增长2.88%,主要是产品结构的优化,高利润的产品实现较快的成长性;电源管理IC实现营业收入为7,214.85万元,较上年同期增长69.26 %;IC产品的毛利率为39.22%,较上年同期增长6.67%,主要是随着销售额的增加,成本优势逐渐突显;实现归属于上市公司股东的净利润9,240.66万元,较上年同期增长55.16%。公司盈利水平有较大幅度提升。

  报告期内,公司销售费用4,550.28万元,较上年同期增长40.16%,主要系报告期内销售收入上升,人员扩充,销售人员工资及福利费用增加所致;公司管理费用3,432.20万元,较上年同期增长36.33%,主要系报告期内人员扩充,管理人员工资及福利费用增加所致;公司的研发费用3,679.09万元,较上年同期增长65.59%,报告期内公司研发人员扩充,薪资增加,不断加大研发投入所致。

  公司以“成为电子行业细分市场最具影响力的合作伙伴”作为公司的使命,公司计划在未来三年内沿着现有的代理分销和自主研发协同发展的计划,充分发挥在汽车电源管理IC领域内的先发优势,不断巩固和提升在汽车电源管理领域的技术地位及市场知名度,在电源管理IC领域内取得一定的成就,成为国内汽车电子领域内电子元器件分销领先者。

  在汽车照明系统和汽车座舱电子细分市场,公司拥有较为广阔的客户基础,代理多家在国内外具有行业较高知名度的电子元器件供应商产品,自身技术积累也取得一定的成效。未来在保证供应链服务优势的技术上,充分发挥优质技术服务带动电子元器件销售的模式,围绕客户需求进一步增加销售份额,扩大市场占有率。针对汽车照明系统和汽车座舱电子细分市场,公司同样计划采取多种方式扩大代理产品线,为客户提供更多优质电子元器件产品和服务。目前,国家在持续加强对新能源汽车的安全管理,在政策及市场双轮驱动下,新能源汽车实现快速成长,2021年国内新能源汽车销量352.1万辆,同比增长157.5%;新能源汽车渗透率为13.4%。公司也在积极加快布局新能源汽车的三电(电池、电机、电控)系统,完善公司在新能源汽车领域的布局,进一步提升公司的综合竞争实力。

  随着国际形势变化和国产IC研发、设计和生产技术积累取得成效,公司牢牢把握住国产IC进口替代的窗口期,将通过车规级认证(AEC-Q100认证)的自研产品成功导入至国内外知名整车厂并实现批量应用,公司将借助这一先发优势,继续加大研发投入,扩张研发团队,吸引优秀的技术人才,做好长期的人才储备工作,提升技术水平,大力拓展电源管理IC产品,丰富产品数量,为客户提供多元化产品,形成规模效应,提升公司的行业地位,成为国内知名领先的汽车电源管理IC设计厂商。

  公司非常看好汽车电子这一赛道,报告期内,公司与下游客户延锋伟世通、金来奥、星宇、华域视觉、波导易联、曼德等均保持密切合作关系,间接服务国内外主流车厂。2022年,公司鉴于现有客户的资源,稳定存量业务,拓展增量业务,巩固深化与客户们的合作关系,大力推广公司代理及自研的产品,将产品导入更多车型项目中,同时,公司将积极拓展新客户进一步探索新的业务合作机会,努力提高公司产品在单车上的应用量及价值量,公司将把握汽车电子化、智能化、网联化持续升级的趋势,努力提高公司在汽车电子细分领域的市场份额。在国内汽车电源管理IC领域,公司将借助现有的先发优势及行业发展机遇,加快拓展国内市场的速度,加大开发力度,提高IC产品的渗透率。

  产品设计能力是公司的核心竞争力,也是推动公司业绩增长的驱动力。公司将持续不断加大研发投入,以马达驱动IC、LED驱动IC、DC-DC、LDO为产品主线,根据市场需求持续丰富产品型号,进行产品性能和技术的升级,进一步提高产品的竞争力,同时,加强前瞻性研发活动,进一步缩短为客户提供一站式IC应用解决方案的周期,满足客户更加个性化、多样化的产品和方案需求,增强市场影响力。

  公司将在加强自身技术研发、产品创新的基础上,为下游客户提供行业领先的产品及服务,在产品稳定性、技术先进性方面向全球顶尖设计商靠拢,借助资本市场提供的平台和上市公司的身份,凭借自身优势进一步拓宽和升级合作渠道,进一步衔接上下游汽车产业链的大型企业,力争业务覆盖更多主流系统集成商和整车厂,并更多地建立与国际知名厂商之间的业务联系。

  公司将根据发展规划及现有组织架构基础加强人才队伍建设,通过引入海内外高层次的管理、技术人才,不断扩大研发及销售团队,结合行业发展和市场需求,建立符合市场发展方向的技术研发及人才梯队;同时,持续提高公司总体的经营管理水平,不断加强管理人员的学习和培训,不断完善管理制度,采用包括薪酬、员工福利、股权激励在内的多种差异化的激励措施来稳定和扩大人才队伍,充分调动员工工作积极性。

  公司将结合宏观经济情况和资本市场发展变化情况,根据实际需要,寻求与推进产业投资与并购工作,在保证内生稳健增长的前提下,围绕公司的主营业务,寻找符合公司长期战略方向的外延发展机会,加强产业融合,以推动公司整体发展,提高公司综合竞争力。

  电子元器件是现代电子工业的基础,是当今一切现代信息技术设备和系统的核心元件。电子元器件产品下游应用行业广泛,包括汽车电子、通讯设备、家用电器、工业控制等在内的国民经济各个领域,因此电子元器件市场不可避免地会受到宏观经济波动的影响。宏观经济的变化将直接影响下游产业的供需平衡,进而影响到电子元器件市场。未来如果宏观经济出现较大波动或者持续低迷,将会影响电子元器件行业的发展,包括公司在内的电子元器件分销商也会受到不同程度的影响。

  公司分销的电子元器件及自主研发设计的电源管理IC下游应用主要是汽车市场,主要客户为汽车电子零部件制造商。我国汽车市场整体生产情况受到经济环境、上游产业情况和消费力等诸多因素影响。据中国汽车工业协会统计数据显示:2021年汽车产销分别完成2652.8万辆和2627.5万辆,同比分别增长7.73%和3.81%,近年来全国汽车产量呈现下降趋势,2021年产量回暖,继2017年后首次出现增长,汽车行业正在复苏回暖,已经开始逐步走出新冠疫情的负面影响。

  公司报告期内主要的营业收入主要来自于国产品牌项目,考虑到汽车产业受到政策、市场环境周期性影响较大,若汽车市场处于下滑态势,相应汽车销量呈现低迷的情况下,包括汽车整车生产厂商和汽车零部件供应商在内的汽车产业链内公司都将受到影响。导致公司可能出现订单需求不足、库存积压、货款收回困难等情况,进而将对公司的经营业绩带来重大不利影响。公司将会加快布局新能源汽车市场,积极拓展与相关车厂合作的商业机会,通过不断丰富产品和服务的类别、提升自主创新能力,继而稳步提升市场占有率和行业影响力。

  自2020年下半年以来,受多方面因素影响,全球晶圆制造产能出现结构性短缺。晶圆制造是芯片生产制造的一个重要环节,受此影响全球芯片供给紧张。同时受汽车市场的复苏、汽车电子化程度提升等因素的影响,汽车芯片需求增加,导致汽车芯片领域出现较大的供给缺口,尤其是车用MCU等芯片。

  公司分销的部分产品在生产制造过程中会使用晶圆制造工艺,未来如果上游晶圆制造产能持续紧张,汽车芯片供给持续短缺,则可能会导致上游供应商供货不足,从而直接对公司的分销业务产生重大不利影响;或者下游汽车厂商因其他车用芯片(如MCU)短缺,导致汽车整车减产、停产,则会间接影响下游客户对公司分销产品的需求,从而可能会对公司分销业务产生重大不利影响。

  公司的IC设计业务采用Fabless的运营模式,与行业内的晶圆厂和封测厂均建立了长期合作关系,凭借稳定的加工量获得了一定的产能保障,如果IC行业制造环节的产能与需求关系发生大幅波动将导致晶圆制造厂商和封装测试厂商的产能不足,则可能会影响到公司自主研发设计IC产品的产能,导致产品供给难以满足下游市场的需求,从而对公司自主IC设计业务产生不利影响。报告期内,公司已与新晶圆厂和封测厂建立合作,确保稳定的供应渠道,根据客户的订单情况与晶圆厂积极沟通产能情况,以确保产品稳定的供应,可按时向客户交付产品,进而避免因产能不足而带来的风险。

  公司为客户提供技术支持服务,需要提前进行未来市场预测、判断,同时在核心技术上加大研发投入。如果公司在市场发展趋势的判断方面出现失误,没能在快速发展的汽车电子市场储备和开发出相配合的技术服务方案,或者投入一定的资源进行开发的技术方案没有得到客户认可,将对公司的竞争能力和持续发展产生不利影响。

  公司的电源管理IC设计业务属于IC设计行业,IC设计行业内的技术不断革新,需要持续研发投入和新产品开发。倘若公司今后未能准确把握行业技术发展趋势并制定新技术的研究方向,或研发速度不及行业技术更新速度,公司可能会面临IC开发的技术瓶颈,对公司的竞争能力和持续发展产生不利影响。针对上述风险,公司建立了完善的研发流程,重视项目立项的可行性分析,重视对行业和技术发展趋势的研究,紧贴客户和市场需求,将新产品开发风险降为最低。

  公司的上游供应商是电子元器件设计制造商,这些设计制造商的实力及其与公司合作关系的稳定性对于公司的持续发展具有重要意义。目前,公司主要分销东芝、首尔半导体、村田等国际电子元器件设计制造商的产品。报告期内,公司前五大供应商合计采购占比为67.87%,公司对主要供应商的采购依赖较大。如果公司与上游设计制造商的合作授权关系出现变化,例如供应商改变和公司的合作模式;或者上游设计制造商之间发生兼并收购,进而对现有产品线分销授权进行调整;或其在电子元器件的领先地位受到其他厂商的冲击,都将会对公司的经营业绩造成重大不利影响。为应对上述风险,同时考虑到上游供应商集中度较高、经营状况较为稳定的特点,公司计划进一步加强与供应商的战略合作关系,进一步开拓利益共通的合作项目,在获取下游项目机会的同时也能够给供应商带来切实的业务增量。

  公司下游客户主要为汽车电子零部件制造商及其他电子产品制造商。报告期内,公司前五大客户销售占比为24.30%,客户较为分散,不存在单一客户超过50%的情形。未来,如果因市场环境变化导致公司目前的优势业务领域出现较大波动;或公司主要客户自身经营情况出现较大波动而减少对公司有关产品的采购,导致公司的主要客户结构发生重大变化;或者其他竞争对手出现导致公司主要客户群体出现不利于公司的变化;或公司下游客户调整采购策略,由向分销商采购转为直接向上游电子元器件制造厂商采购,将使公司面临客户重大变动的风险,从而对公司业绩造成重大不利影响。报告期内,公司前期对于新客户、新项目的开拓初显成效,客户集中度进一步降低。未来,公司将继续加大销售渠道的拓展力度以保证公司的持续经营能力,降低客户集中的风险。